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上周(1月12日—1月19日)西本——鋼材指數(shù)先跌后漲，周五收在4050元/噸，一周下跌70元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)跌后回升，下半周部分市場(chǎng)漲勢(shì)強(qiáng)勁。截止1月19日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4209元/噸，一周下跌55元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4160元/噸，一周下跌40元/噸;華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4540元/噸，一周下跌60元/噸;華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4020元/噸，一周下跌30元/噸;西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4250元/噸，一周下跌20元/噸;華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4130元/噸，一周下跌10元/噸。
期貨方面，上周螺紋鋼期貨強(qiáng)勢(shì)上漲。Z終周五螺紋鋼主力合約RB1805收盤(pán)價(jià)格為3926元/噸，較前一周五收盤(pán)價(jià)上漲136元/噸。上周主力合約RB1805日均成交量為378萬(wàn)手，較前一周增加7萬(wàn)手;周五收盤(pán)持倉(cāng)量約為315萬(wàn)手，較前一周五增加42萬(wàn)手。上周在冬儲(chǔ)需求啟動(dòng)及庫(kù)存數(shù)據(jù)利好帶動(dòng)下，下半周期現(xiàn)貨價(jià)格均大幅上漲。但價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)拉漲后，中間商的冬儲(chǔ)熱情逐步降溫，終端用戶隨著年終到來(lái)也即將轉(zhuǎn)入全面停工，短期價(jià)格繼續(xù)向上動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)本周螺紋期貨或?qū)M盤(pán)整理。
上周鋼材現(xiàn)貨先跌后漲、期貨強(qiáng)勢(shì)反彈，那么本周鋼價(jià)走勢(shì)如何?12月份地產(chǎn)基建投資增速回落，市場(chǎng)需求是否仍有減弱壓力?12月粗鋼日均產(chǎn)量小幅下降，供應(yīng)層面是否出現(xiàn)減少?在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。
一、庫(kù)存總量分析
商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：1月22日滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為31.35萬(wàn)噸，較上期增加0.9萬(wàn)噸;線材4.2萬(wàn)噸，較上期增加0.85萬(wàn)噸;盤(pán)螺9.7萬(wàn)噸，較上期增加1.2萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為45.25萬(wàn)噸，較上期增加2.95萬(wàn)噸。上周申城氣溫有所回升，部分工地仍在趕工期收尾，隨著鋼價(jià)止跌開(kāi)始加大補(bǔ)庫(kù)力度。到貨方面在南北價(jià)差不大的情況下，近期北方材到貨明顯減少，市場(chǎng)資源到貨以江蘇地區(qū)鋼廠為主。
二、總結(jié)分析
縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為414.2萬(wàn)噸，增加27.75萬(wàn)噸，增幅為7.18%;線材庫(kù)存量為132.7萬(wàn)噸，增加9.3萬(wàn)噸，增幅為7.54%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為931.45萬(wàn)噸，較前一周增加42.8萬(wàn)噸，增幅為4.82%。目前的庫(kù)存水平較去年同期減少172.45萬(wàn)噸，減幅15.62%。本期全國(guó)鋼材庫(kù)存量繼續(xù)上升，不過(guò)升幅較上周有所趨緩，且鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)明顯下降，顯示商家冬儲(chǔ)需求已實(shí)質(zhì)啟動(dòng)，鋼廠庫(kù)存向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移較為順利，為鋼價(jià)的止跌反彈起到積極作用。
2017年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，比上年同期加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，7年來(lái)首次提速;其中四季度GDP同比增長(zhǎng)6.8%，增速與三季度持平。其中生產(chǎn)和投資增速略超市場(chǎng)預(yù)期，消費(fèi)增速不及預(yù)期。1-12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速9.4%，前值10.2%;12月工業(yè)增加值同比6.2%，前值6.1%。從投資情況來(lái)看，2017年全國(guó)固定資產(chǎn)同比增長(zhǎng)7.2%，增速與1-11月份持平，較2016年全年回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。1-12月民間投資累計(jì)同比增長(zhǎng)6%，增速1-11月提高0.3個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資增速為4.8%，較1-11月份上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。民間投資和制造業(yè)投資增速的大幅回升是支撐12月固定資產(chǎn)投資高于市場(chǎng)預(yù)期的主因。房地產(chǎn)和基建投資增速則雙雙回落，1-12月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為7.0%，較1-11月份下滑0.5個(gè)百分點(diǎn);基建投資增速為14.9%，較1-11月份下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。年初以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了以地方主導(dǎo)的松動(dòng)跡象，2018年全年房地產(chǎn)調(diào)控政策整體邊際趨松。12月房地產(chǎn)銷售下行趨緩，新開(kāi)工、土地購(gòu)置仍然保持高位，房地產(chǎn)到位資金增速回升，后期房地產(chǎn)投資增速仍有望維持高位。從基建投資來(lái)看，當(dāng)前防風(fēng)險(xiǎn)仍然是政策主線，對(duì)地方政府債務(wù)約束的決心和力度都較以往幾輪債務(wù)約束更強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期基建投資將承壓回落，回落幅度則更多取決于中央和地方政府的博弈。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年1-12月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為83173萬(wàn)噸、71076萬(wàn)噸和104818萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)5.7%、1.8%和0.8%。其中12月份粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為6705萬(wàn)噸、5472萬(wàn)噸和8779萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)1.8%、下降4.4%和下降1.1%。12月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為216.29萬(wàn)噸、176.52萬(wàn)噸和283.19萬(wàn)噸，較11月份日均產(chǎn)量分別下降1.91%、3.51%和2.18%。近日政策層面再次利好頻傳，包括工信部出臺(tái)的鋼鐵產(chǎn)能置換新規(guī)、河北環(huán)保廳公布90家河北鋼鐵企業(yè)未取得排污許可證、2018年安監(jiān)總局將在全國(guó)深入開(kāi)展鋼鐵企業(yè)重大生產(chǎn)安全事故隱患排查治理專項(xiàng)行動(dòng)等，表明政府層面對(duì)鋼鐵去產(chǎn)能及環(huán)保治理維持高壓態(tài)勢(shì)，對(duì)商家心態(tài)回穩(wěn)起到一定提振。
1月21日，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠出臺(tái)新一期價(jià)格政策，其中沙鋼對(duì)1月下旬線材、螺紋、盤(pán)螺價(jià)格普遍下調(diào)300元/噸，對(duì)上期完成計(jì)劃螺紋鋼追補(bǔ)350元/噸，線材和盤(pán)螺追補(bǔ)300元/噸;永鋼、中天對(duì)1月下旬線材、螺紋、盤(pán)螺價(jià)格普遍下調(diào)200元/噸，對(duì)上期完成計(jì)劃螺紋鋼追補(bǔ)250元/噸。調(diào)整后的沙永中螺紋出廠價(jià)格為4050元/噸，與當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格基本持平，反映出在當(dāng)前終端需求趨于停滯的情況下，鋼廠對(duì)后市預(yù)期仍較為謹(jǐn)慎，以保證訂單正常組織為主。
綜合來(lái)看，上周下半周以來(lái)的鋼價(jià)大漲更多是經(jīng)銷商的冬儲(chǔ)需求拉動(dòng)，隨著年終臨近，終端需求在本周過(guò)后將趨于停滯，部分商家對(duì)手中現(xiàn)有資源仍有一定的兌現(xiàn)利潤(rùn)心理。預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)q后轉(zhuǎn)入回調(diào)整理。